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标题:广州国光:年报分析 进入稳定增长期

1楼
小喇叭 发表于:2008-2-26 17:26:34
07年实现每股收益0.39元,业绩低于预期。净利润增长约有60%来自于资产减值转回和营业外收入。
      主营业务结构继续向电子音响系统转型,重点发展了多媒体音响及专业音响。07年多媒体音响产品取得持续性增长,但消费类音响产品收入大幅下降,同时专业音响产品未达到公司原有计划,公司主营收入增长因此受到影响。受宏观经济及电子行业的影响,预计未来两年公司主要产品收入增速出现大幅增长的可能性较小。多媒体类产品因适用面广,仍是公司主要发展方向,未来仍将保持稳健增长;而消费类产品将以发展中高端产品为主,规模不会大幅增长;专业类、通讯类、汽车类等新产品未来增速会加快,但受制于现有规模较小,对总体业务的影响仍较为缓慢。
      公司毛利率同比增长约3个百分点,一部分原因来自于产品结构的调整,毛利率高于平均水平的多媒体产品收入比重提升,而毛利率较低的消费类产品收入比重下降;另一方面,收入比重约12%的注塑件等零部件产品的毛利率大幅提升了约14个百分点。未来毛利率的提升仍有待于新产品和高端产品比重的大幅提升,由于高毛利率的通讯类和汽车类产品目前在收入中的占比仍比较小,预计短期内公司毛利率大幅提升的可能性较小,未来两年公司毛利率将保持平稳增长。
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